ビットコイン反発！今週の仮想通貨市場、価格変動の裏側を徹底解説

【動画解説】ビットコインV字回復の謎を解く！政府閉鎖と機関投資家の動きをLilaが解説

今週のビットコイン市場の激しい値動き、その背景には何があったのでしょうか？ ブログ記事の内容を元に、米国政府閉鎖の影響や機関投資家のリアルな動向、さらには香港のイーサリアムETF事情まで、Web3エンジニアのLilaが動画で分かりやすく解説します。記事を読む時間がない方も、まずはこの動画で要点をチェック！

今週の仮想通貨市場、どんな動きに注目していましたか？

こんにちは、Johnです。暗号資産市場は先週（11月23日〜29日）、かなりドラマティックな値動きを見せてくれました。ビットコインが10月の最高値から36%も急落した後、ここにきて反発の兆候が見え始めています。ただし、単なる価格変動だけではなく、その背景にあるマクロ経済要因や機関投資家の動き、そして市場心理の転換まで、気になるポイントがたくさんありますよね。今回は、価格だけでなく、市場構造の変化にも焦点を当てて、この1週間のニュースを整理してみました。

ビットコインの急落から反発へ——その背景にあるのは、単なる感情的な売買なんでしょうか？それとも、もっと大きな構造的な変化が起きているんでしょうか？

今週の市場動向：ビットコインとイーサリアムの値動き

まずここだけ押さえましょう。ビットコインは11月初旬、10月の史上最高値126,000ドル（約1,610万円）から、11月22日ごろには約80,000ドルまで37%近く急落しました。これは2022年以来の最悪の月になる見通しで、市場参加者の間でも大きな不安が広がっていました。

しかし、ここからが大事です。11月23日〜24日にかけて、ビットコインは反発を始めます。執筆時点の11月28日には、一時92,000ドルを超える水準まで回復。同じく28日時点の日本円建て参考値では、約1,350万円前後で推移しています。過去7日間で見ると、ビットコインは約7.8%、イーサリアムは約11%上昇しており、「ショートカバー（空売りの買い戻し）」だけでなく、構造的な資金流入の再開の兆候が見え始めているんです。

イーサリアムも同様に、過去1週間で3,000ドル台に回復。市場全体の時価総額は3兆ドル水準に戻ってきたことから、市場心理の転換を感じることができます。

急落の理由：複数の要因が同時に作用

では、なぜこんな大きな下落が起きたのか？複数の要因が同時に作用していました：

• 金融市場の流動性危機：10月1日〜11月4日の連邦政府閉鎖に伴い、短期国債（Tビル）発行が5週間停止。FRBの量的引き締め（QT）により、銀行準備預金が9月から11月中旬までに約3,000億ドル急減して3兆ドルを割り込みました
• リスク資産への売り圧力：ナスダックの下落が波及し、AI株バブルの崩壊の懸念も出ていました。新興資産全体に対する世界的な流動性引き締めが浮き彫りになった形です
• 12月FOMC会合への不安：利上げ期待の変動がビットコインなどのリスク資産を圧迫していました
• ETFからの資金流出：米上場のビットコインETFから月間35億ドル超の資金が流出。特に人気のBlackRockのIBITからは22億ドルが流出していました

つまり、「ビットコインだけが下がったのではなく、グローバルな流動性の収縮が暗号資産市場に集中砲火を浴びせた」というわけです。

反発の理由：マクロ環境の転換と機関投資家の再評価

では、反発に転じた理由は何か？これもいくつかの要因が相互作用していました：

1. FRBの利下げシグナル
FRB副議長バラクロフト氏が12月の利下げ確率を75%と示唆しました。同時に米ドル指数が1.2%後退。これはより安価な資本がリスク資産市場に流入する可能性を高め、パンデミック後の株式ブルマーケットと似た動きが期待されるようになったんです。

2. 機関投資家の買い戻し
11月21日、ビットコイン現物ETFは2億3,800万ドルの純流入を記録。11月としては珍しい純流入となりました。2025年までのETF累計流入額は600億ドルを超えており、機関投資家がビットコインを「買い時」と判断し始めた兆候です。

3. 市場心理のリセット
調査会社K33リサーチは、この36%の急落を「感情的売りと分析」と指摘。つまり、テクニカル的には「底値圏での買い時シグナル」が点灯し、機関投資家がポジション構築を再開したわけです。

ここが大事なポイントなので、チェックリスト形式でまとめます：

• ✅ 流動性危機がピークアウトした兆候がある（Tビル発行再開、FRB副議長の利下げシグナル）
• ✅ ETFからの資金流出が「相当程度進んだ」段階に入り、売り圧力が鈍化し始めた
• ✅ 機関投資家による買い戻しが始まり、市場心理が「売り」から「買い」へシフトしている
• ✅ テクニカル的には8万ドル〜8万2,000ドルが重要なサポートゾーン（支え線）として機能
• ✅ 短期的には9万ドル台半ばが上値抵抗線（売り圧力が出やすい水準）として意識されている

現在の価格レベル：サポートとレジスタンスの関係

現在のビットコイン（11月28日時点）は約91,000ドル前後で推移しており、以下のような構図になっています：

現在価格の下（サポート・支え）：
8万ドル〜8万2,000ドルゾーン：ここは「買い支える人たちが待つ重要な下値支持線」です。QCPキャピタルなどの市場プレイヤーも、ここを割らないと見ています。

現在価格の上（レジスタンス・壁）：
9万ドル台半ば（約92,500ドル周辺）：ここに近づくと「供給が上値を抑える」という予想が出ており、短期的な売り圧力が生じやすい水準です。

つまり、足元では「8万ドル〜9万2,000ドルのレンジ取引」が続く見通しが市場コンセンサスになっているわけです。

中期的な展望：2026年に向けた強気シナリオ

短期（今後数週間）の展開が限定的な一方で、中期的には強気の見通しが広がっています。

Fundstratなどの機関投資家は、暗号資産決済の急速な普及を背景に、ビットコインが2026年1月までに150,000ドル〜200,000ドルに達する可能性があると予測しています。これは現在の91,000ドルから65%以上の上昇を意味します。

また、複数のアナリストが指摘している重要なテーマが「流動性ビットコイン半減期モデルの有効性」です。従来は「ビットコイン半減期イベント」が市場を主導していましたが、2025年には利下げやETFの流れといった「マクロ流動性」の方が重要になっているというわけです。つまり、ビットコインの成長の次のフェーズは「単一のイベント」ではなく、以下の組み合わせで引き起こされる可能性が高いということです：

• 利率の低下トレンド
• 世界的な流動性の拡大
• 機関投資家のリスク資産への資本回帰

注目のプロジェクト・テック動向：価格以外の市場ニュース

ビットコインとイーサリアムの価格変動が注目されていますが、その背後では「仮想通貨関連株」も大きく動いています。これは機関投資家のポートフォリオシフトを示唆する重要なサインなんです。

暗号資産関連企業の株価急騰

ビットコインとイーサリアムの価格回復に伴い、仮想通貨関連株が28日に急伸しました：

• ビットマイン：5日間で27%上昇
• クリーンスパーク：55%の上昇を記録
• BlackRockのインカムファンド：ビットコインETF保有量を14%増加させた

これは単なる「株価の追い上げ」ではなく、マイニング企業や機関投資家が「ビットコインの底打ちを確信し始めた」証拠と言えます。機関投資家のポートフォリオ再配分が進行中だということですね。

ステーブルコイン市場の変化

もう一つ見落としがちですが、ステーブルコイン市場にも構造的な変化が起きています。DefiLlamaによると、2025年11月に世界のステーブルコインの時価総額が3,090億ドルから3,050億ドルに減少。これは2年間の連続成長の後、初めて縮小した場面です。

この背景にあるのは「流動性の再配分」です。かつてステーブルコインは「リスク資産が下がるときの避難先」でしたが、今は機関投資家がビットコイン現物ETFやマイニング株に資金を向け始めているため、その相対的な魅力が低下しているわけです。

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トレーダー・投資家が今週チェックすべきポイント

では、実際に暗号資産市場に参加する際、何に注意すべきか？以下のチェックリストをまとめました：

• ✅ サポートゾーンの維持確認：8万ドル〜8万2,000ドルを割らないか日々観察（ここが割れると17,000ドル台への下落も視野に）
• ✅ ETFの資金フロー監視：月次レポートや取引所データで「純流出が止まったか」を追跡
• ✅ 米国のマクロ経済指標：雇用統計、CPI、失業率の発表時期に注意（特に12月FOMC前）
• ✅ 短期ボラティリティの活用：8万〜9万2,000ドルのレンジ内での「スイング取引」の機会を探る
• ✅ 中期ポジション構築：機関投資家の買い戻しトレンドが続く場合、2026年への「買い下がり戦略」も検討

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規制・ビジネス動向

暗号資産市場は価格だけでなく、規制環境の変化も大きな影響要因になります。今週、特に注目すべき動きはありませんでしたが、引き続き以下の点を観察する必要があります：

米国政府再開の影響
連邦政府の一時的な閉鎖が解除されたことで、短期国債市場が正常化し始めました。これが暗号資産市場の反発につながった重要なファクターの一つです。今後、政府の金融政策（特に12月FOMC）がどう動くかが鍵になります。

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所感：市場は「買い時」か「待ち時」か？

正直なところ、ここが難しい判断ですね。短期的には8万〜9万2,000ドルのレンジが続く見通しですし、テクニカル的にはまだ上値が重い。ただし、マクロ環境の改善（FRBの利下げシグナル）や機関投資家の買い戻し、そして「2026年150,000ドル〜200,000ドルシナリオ」を考えると、「今が仕込み時」という見方も理解できます。

市場参加者の間でも「感情的な売りで下落した部分が大きい」という共通認識が出ていることから、計画的な「買い下がり戦略」なら今が始め時かもしれません。ただし、ポジションサイズは控えめに、損切りルールは明確に、ということを強調しておきます。

今後の注目点：12月以降に向けて

今後1ヶ月のビットコイン相場を左右する重要なイベント：

• 12月上旬：FOMC会合（利下げ決定の最終判断）
• 12月中旬以降：年末ボーナスシーズンの機関投資家の資金動向
• 2026年1月：新年相場のトレンド決定時期

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参照情報源

この記事は、以下の公開情報を参照し、筆者が事実確認のうえで構成しました：

• 【注目】ビットコインは反落 買戻しも勢いなし 22年以来の最悪の月
• 暗号資産市場 週刊レポート（2025年11月20日〜11月26日）
• ビットコイン急騰の分析：短期のアルファと中期の軌道をマッピング
• ビットコイン、最高値から36%急落は「買い時」に｜調査会社分析
• 仮想通貨関連株が急伸、ビットコイン・イーサリアム価格回復
• ビットコイン流動性が減少＝半減期後の暗号資産市場に転機か

あなたは今週のニュースで、どの情報が最も気になりましたか？短期のレンジ取引なら参加しやすいと感じましたか？それとも、2026年への中期シナリオを信じて、今から仕込みを始めようと思いましたか？気になるプロジェクトや、投資戦略があれば、ぜひ教えてください！