仮想通貨の新たな選択肢？Wrapped stETH (WSTETH) を初心者にも分かりやすく徹底解説！
みなさん、こんにちは！ベテラン仮想通貨ブロガーのジョンです。最近よく耳にするようになった「WSTETH」という言葉、気になっている方も多いのではないでしょうか？「なんだか難しそう…」「イーサリアムと関係があるの？」そんな疑問を抱えている仮想通貨初心者の方に向けて、今回はWrapped stETH (WSTETH) について、基本からその魅力、注意点まで、どこよりも分かりやすく解説していきます。この記事を読めば、WSTETHがどんなもので、私たちの資産運用にどんな可能性を秘めているのか、きっと理解が深まるはずです！
WSTETHの基本情報：一体どんな仮想通貨なの？
まずはWSTETHの基本から押さえていきましょう。
- WSTETHとは？
WSTETHは、正式名称を「Wrapped staked Ether」と言い、Lidoというプラットフォームでイーサリアム（ETH）をステーキング（特定の期間、仮想通貨を保有しブロックチェーンネットワークに貢献することで報酬を得る仕組み）した際に得られる「stETH（staked Ether）」を、さらに「ラップ（包む）」したトークンのことです。なんだかややこしいですね！順番に見ていきましょう。 - stETHとは？
イーサリアムは、大型アップデートにより「プルーフ・オブ・ステーク（PoS）」という仕組みに移行しました。これにより、ETHを保有しネットワークに預け入れる（ステーキングする）ことで、報酬を得られるようになりました。しかし、個人でステーキングを行うには32ETHというまとまった資金が必要だったり、技術的な知識が求められたりします。
そこで登場したのがLidoのような「リキッドステーキング（流動性ステーキング）」サービスです。Lidoを利用すると、少額のETHからでもステーキングに参加でき、その証明として「stETH」というトークンがもらえます。このstETHは、預けたETHと同等の価値を持ち、さらにステーキング報酬も日々stETHの残高に反映されて増えていく仕組みです。つまり、ETHを預けている間も、stETHを使って他の金融活動ができる（流動性が保たれる）のが大きなメリットです。 - なぜstETHを「ラップ」してWSTETHにするの？ 問題解決とユニークな特徴
stETHは非常に便利なのですが、一つ特徴があります。それは、日々のステーキング報酬がstETHの「数量」が増える形で反映される（リベース型トークンと呼ばれる）ため、ウォレット内のstETHの枚数が毎日少しずつ変わってしまうのです。これは、一部のDeFiプロトコル（分散型金融：銀行などを介さずにブロックチェーン上で金融取引ができるサービス）との互換性があまり良くありませんでした。例えば、stETHを貸し出したり、担保にしたりする際に、数量が変動すると計算が複雑になったり、対応していなかったりするケースがあったのです。
そこで登場したのがWSTETHです。stETHをWSTETHにラップすると、WSTETHの「数量」は固定されます。その代わりに、stETHに蓄積されるステーキング報酬はWSTETHの「価値」が上昇する形で反映されるようになります。つまり、1 WSTETHが表すstETHの量が増えていくイメージです。
これにより、以下のようなユニークな特徴とメリットが生まれます。- DeFiとの互換性向上： WSTETHは数量が固定されているため、多くのDeFiプロトコル（例えば、レンディングプラットフォームのAaveやMakerDAO、分散型取引所のUniswapなど）で扱いやすくなります。これにより、ステーキング報酬を得ながら、さらにDeFiで運用して収益を狙うといった戦略が取りやすくなります。（出典：KuCoin Learn, InsideBitcoins）
- 価値の安定的な成長： WSTETHの枚数は変わりませんが、その1枚あたりの価値がステーキング報酬によって日々増加していきます。これにより、価値の把握がしやすくなります。（出典：Bitdegree）
- ERC-20準拠： WSTETHはイーサリアムブロックチェーン上で広く使われている「ERC-20」という技術標準に準拠しています。これにより、多くのウォレットや取引所で簡単に取り扱うことができます。
簡単に言うと、WSTETHは「ステーキング報酬を受け取りつつ、DeFiでもっと便利に使えるように進化したstETH」と考えると分かりやすいでしょう。
WSTETHの供給量と価格への影響
仮想通貨の価格を考える上で、供給量は非常に重要な要素です。
- 最大供給量と循環供給量：
WSTETH自体には、ビットコインのような「最大供給量（発行上限）」は明確に定められていません。なぜなら、WSTETHはstETHをラップすることで発行され、stETHはユーザーがLidoにETHをステーキングすることで発行されるからです。つまり、理論的にはLidoにステーキングされるETHが増えれば増えるほど、stETHおよびWSTETHの発行可能量も増えることになります。
循環供給量（市場で実際に取引されている量）は、Lidoのステーキング状況や、ユーザーがどれだけstETHをWSTETHにラップしているかによって変動します。Messari.ioなどのデータサイトで最新の供給量を確認できます（2025年5月時点でのLido wstETHの供給量は約360万と報告されています – 出典: finance.yahoo.com）。 - 供給量が価格に与える影響：
一般的に、供給量が限られているものは希少価値が高まり、需要が増えれば価格が上昇しやすくなります。WSTETHの場合、その価値は基本的にステーキングされたETHの価値と、そこに付随するステーキング報酬に連動します。そのため、ETHの価格変動やステーキング報酬率の変動がWSTETHの価格に影響を与えます。
また、WSTETHがDeFiで広く活用され、需要が高まれば、ETHの価値以上にプレミアムがつく可能性もゼロではありません。逆に、何らかの理由でLidoの信頼性が揺らいだり、ステーキングのリスクが顕在化したりした場合は、価格にマイナスの影響が出ることも考えられます。
WSTETHの技術的な仕組み：ブロックチェーンと特別な技術
WSTETHがどのように機能しているのか、もう少し技術的な側面から見てみましょう。
- イーサリアムブロックチェーン：
WSTETHは、イーサリアムというブロックチェーン（取引記録を暗号技術によってブロック単位で鎖のようにつなげて管理する分散型台帳技術）上で発行・運用されています。イーサリアムは、ビットコインに次ぐ代表的な仮想通貨であり、スマートコントラクト（契約の自動実行プログラム）機能を持つことが大きな特徴です。このスマートコントラクトによって、LidoのステーキングサービスやWSTETHのラップ・アンラップといった複雑な処理が自動的に実行されます。 - リキッドステーキングとLido：
前述の通り、イーサリアムのステーキングには通常32ETHが必要です。Lidoは、多数のユーザーからETHを集め、まとめてステーキングを行うことで、少額からでも参加できるようにしています。ユーザーがLidoにETHを預けると、LidoはそのETHをバリデーター（ブロックチェーンの取引を検証・承認する役割）に委任し、ステーキング報酬を獲得します。そして、その報酬をstETH保有者に分配します。これがリキッドステーキングの基本的な仕組みです。Lidoは、イーサリアムにおけるリキッドステーキングの代表的なプラットフォームの一つとして知られています（出典：99bitcoins.com）。 - stETHからWSTETHへの「ラップ」：
「ラップ」とは、ある仮想通貨を別のブロックチェーンや規格で使えるようにするために、元の通貨を担保にして新しいトークンを発行するプロセスを指します。WSTETHの場合、Lidoが提供するスマートコントラクトを通じてstETHを預け入れると、その時点での交換レートに基づいてWSTETHが発行されます。
この交換レートは、WSTETHの総量 / stETHの総プール量で決まり、stETHのステーキング報酬が蓄積されるにつれて、1 WSTETHあたりのstETHの価値が増加していくように設計されています。例えば、ラップ時に1 WSTETH = 1.1 stETHだった場合、時間が経過してステーキング報酬が蓄積されると、アンラップ（WSTETHをstETHに戻すこと）する際には1 WSTETH = 1.15 stETHのように、より多くのstETHが戻ってくるイメージです。（出典：Bitdegree, bifrost.io の解説例）
この仕組みにより、WSTETHの保有枚数を変えずに、実質的な価値が上昇していくのです。 - ERC-20トークンとしての利便性：
WSTETHはERC-20という規格に準拠しています。これはイーサリアム上で発行されるトークンの標準的な規格であり、多くのDeFiプロトコルやウォレット、取引所が対応しています。これにより、WSTETHは非常に取り扱いやすく、DeFiエコシステム内での利用が促進されます。例えば、Uniswapのような分散型取引所で他のトークンと交換したり、Aaveのようなレンディングプロトコルで貸し出したり担保にしたりすることが容易になります。（出典：decrypt.co のUniswap解説参照）
チームとコミュニティ：信頼性と活動状況
WSTETHの背景には、Lido DAO（リド・ダオ）という組織が存在します。DAOは「Decentralized Autonomous Organization」の略で、日本語では「分散型自律組織」と訳されます。特定の管理者や中央集権的な組織が存在せず、コミュニティの参加者による投票などで意思決定が行われる組織形態です。
Lido DAOは、Lidoプロトコルの開発や運営方針などを決定する役割を担っており、ガバナンストークンであるLDOの保有者によって運営されています。Lidoはリキッドステーキング市場で大きなシェアを占めており、多くのユーザーと開発者からなる活発なコミュニティを持っています。その透明性や技術力は一定の評価を得ていますが、DAOによる運営やスマートコントラクトに依存する部分は、常に最新の情報を確認し、リスクを理解しておく必要があります。（出典：Messari.io – Lido DAO）
コミュニティの活動状況は、Lidoの公式フォーラムやDiscord、Twitterなどで確認することができます。技術的なアップデートや新しい提案などが活発に議論されており、プロジェクトの透明性や将来性を判断する上での重要な指標となります。
WSTETHのユースケースと将来展望
WSTETHの主な魅力は、DeFiにおける活用の幅広さです。
- DeFiでの活用：
- レンディング（貸付）： WSTETHをAaveやCompoundのようなレンディングプロトコルに貸し出すことで、貸付金利を得ることができます。ステーキング報酬に加えて、さらなる収益機会が生まれます。
- 担保利用： WSTETHを担保にして、他の仮想通貨（ステーブルコインなど）を借り入れることができます。これにより、手持ちの資産を売却せずに、新たな投資資金を確保したり、急な支払い対応をしたりすることが可能になります。
- 流動性提供： UniswapやCurveといった分散型取引所（DEX）で、WSTETHと他のトークン（例えばETHやステーブルコイン）のペアで流動性を提供し、取引手数料の一部を報酬として得ることもできます（イールドファーミング）。
- デリバティブ商品： WSTETHを原資産としたデリバティブ商品（先物やオプションなど）も登場しており、より高度な金融戦略を取ることが可能です。Pendle Financeのようなプラットフォームでは、WSTETHを利用した利回りトークン化などの仕組みが提供されています。（出典：Coingecko Learn – Pendle）
- 将来展望：
イーサリアムのステーキング市場は今後も成長が見込まれており、それに伴いリキッドステーキングの需要も高まると考えられます。WSTETHは、stETHのDeFiにおける利便性を向上させる重要な役割を担っており、Lidoが市場での優位性を維持し、DeFiエコシステムが拡大し続ける限り、WSTETHの利用シーンもさらに広がっていくでしょう。
特に、2025年以降のDeFi市場の成長予測（出典：99bitcoins.com – Top DeFi Coins in 2025, cryptsy.com – Fastest Growing Cryptocurrencies In 2025）の中で、WSTETHのようなリキッドステーキングデリバティブ（LSDfiとも呼ばれる）は重要な位置を占めると期待されています。
競合との比較：WSTETHの強み
リキッドステーキングの分野には、Lido以外にもRocket Pool (rETH)、StakeWise (sETH2) など、いくつかの競合プロジェクトが存在し、それぞれが独自のリキッドステーキングトークンを提供しています。また、それらをラップしたトークンも存在し得ます。
WSTETH（およびその原資産であるstETH）の主な強みは以下の通りです。
- 市場シェアと流動性： Lidoはリキッドステーキング市場で最大のシェアを誇っており、stETHおよびWSTETHは高い流動性を持っています。これは、取引のしやすさや、DeFiプロトコルでの受け入れられやすさに繋がります。
- DeFiとの統合： WSTETHは多くの主要なDeFiプロトコルに統合されており、利用できる選択肢が豊富です。これはユーザーにとって大きなメリットとなります。
- 実績と信頼性： Lidoは長期間安定して運用されており、多くの監査も受けています。これにより、一定の信頼性が確立されています。
ただし、競合プロジェクトもそれぞれ特徴があり、例えばRocket Poolはより分散化を重視した仕組みを提供しているなど、異なるアプローチを取っています。ご自身の投資戦略やリスク許容度に合わせて、比較検討することが重要です。
リスクと注意点：知っておくべきこと
WSTETHは魅力的な仮想通貨ですが、投資には必ずリスクが伴います。以下の点に注意しましょう。
- 価格変動リスク： WSTETHの価値は、基となるETHの価格やステーキング報酬率に大きく影響されます。ETHの価格が下落すれば、WSTETHの価値も下落する可能性があります。仮想通貨市場全体のボラティリティ（価格変動の激しさ）も考慮に入れる必要があります。
- スマートコントラクトリスク： LidoやWSTETHのラップ・アンラップ機能はスマートコントラクトによって実行されます。これらのプログラムにバグや脆弱性があった場合、資産が失われるリスクがあります。Lidoは複数の監査を受けていますが、リスクがゼロになるわけではありません。
- stETHのペッグ乖離リスク： stETHは理論上ETHと1:1の価値を持つことを目指していますが、市場の需給バランスや信頼性の問題から、価格がETHから乖離する（デペッグする）リスクがあります。WSTETHも間接的にこの影響を受けます。ただし、WSTETHはstETHのリベース問題を解決し価値を安定的に表現することを目指しているため、stETHそのものの価格変動とは別にWSTETHとしての市場評価も存在します。
- Lidoへの依存リスク： WSTETHはLidoのシステムに依存しています。Lidoに何らかの問題（運営上の問題、ハッキングなど）が発生した場合、WSTETHの価値や流動性に大きな影響が出る可能性があります。
- 規制リスク： 仮想通貨やDeFiに対する各国の規制はまだ整備途上であり、将来的に新たな規制が導入されることで、WSTETHの取り扱いや価値に影響が出る可能性があります。
- 詐欺やフィッシング： 仮想通貨の世界では、偽のウェブサイトや詐欺的なプロジェクトが後を絶ちません。WSTETHを取得したり、DeFiで利用したりする際は、必ず公式サイトや信頼できる情報源を確認し、ウォレットの秘密鍵やパスフレーズの管理には細心の注意を払ってください。
専門家の意見や分析（引用）
複数の情報源がWSTETHの利点について言及しています。
- Messari.io は、WSTETHがクロスチェーンレンディングプラットフォームでサポートされるなど、そのエコシステムの拡大を報じています。（例：「On May 1, 2025, Folks Finance announced support for wstETH…」）これはWSTETHの利用範囲が広がっていることを示唆します。
- KuCoin Learn は、WSTETHのようなラップされたバージョンがstETHのDeFi互換性を強化すると指摘しています。（「Enhanced Compatibility with Wrapped Versions: Wrapped versions of stETH, such as wstETH…」）
- Bitdegree は、「stETHをwstETHにラップすると安定性が確保される。この変換により、変動するstETHの残高が固定量のwstETHトークンに変わる」と説明しており、WSTETHの主な利点を明確にしています。
- InsideBitcoins も、「多くのユーザーは手動でStETHを「ラップ」し、Wrapped stETH (wstETH) を受け取る。これらのwstETHトークンは、より広範なDeFi業界へのアクセスを提供する」と述べています。
これらの分析は、WSTETHがステーキングされたETHの流動性とDeFiでの有用性を高めるための重要なツールであることを示しています。
最新ニュースとロードマップのハイライト
WSTETHおよびLidoに関連する最新動向は、常に変化しています。以下は、最近（2025年の情報としてApify結果から引用）注目された点や一般的なロードマップの方向性です。
- DeFiプロトコルへの継続的な統合： WSTETHは新しいDeFiプラットフォームや既存プラットフォームの新機能でサポートされる事例が増えています。例えば、Messariのレポートによると、2025年5月1日にFolks FinanceがクロスチェーンレンディングプラットフォームでwstETHのサポートを発表しました。これはWSTETHの有用性がさらに拡大していることを示しています。
- L2ソリューションへの展開： イーサリアムのガス代（取引手数料）高騰問題を解決するために、ArbitrumやOptimismといったレイヤー2（L2）スケーリングソリューションへの対応が進められています。WSTETHもこれらのL2ネットワーク上で利用可能になることで、より低コストで迅速な取引が可能になり、DeFiでの活用が一層促進されると期待されます。
- クロスチェーン機能の強化： WSTETHをイーサリアム以外のブロックチェーンでも利用できるようにするブリッジ（異なるブロックチェーン間で資産を移動させる技術）の開発や連携も、将来的なロードマップに含まれる可能性があります。これにより、WSTETHの活躍の場がさらに広がることが期待されます。
- ガバナンスの進化： Lido DAOは、プロトコルの分散性とセキュリティを向上させるためのガバナンスモデルの改善に継続的に取り組んでいます。コミュニティによる提案や投票を通じて、LidoとWSTETHの将来が形作られていきます。
これらの動向は、Lidoの公式ブログやフォーラム、大手仮想通貨ニュースサイトなどで定期的にチェックすることをお勧めします。
よくある質問（FAQ）
- Q1: WSTETHとは具体的に何ですか？
- A1: WSTETH（Wrapped stETH）は、Lidoでイーサリアム（ETH）をステーキングして得られるstETHを「ラップ」したトークンです。stETHは日々数量が増えるのに対し、WSTETHは数量が固定で価値が上昇する形でステーキング報酬を反映するため、DeFiプロトコルで扱いやすくなっています。
- Q2: なぜstETHをWSTETHにラップする必要があるのですか？
- A2: 主な理由はDeFiとの互換性向上です。stETHはリベース（数量が変動する）型トークンであるため、一部のDeFiプロトコルでは扱いにくい場合があります。WSTETHは数量が固定されているため、レンディング、担保提供、流動性提供など、より多くのDeFiアプリケーションでスムーズに利用できます。
- Q3: WSTETHは安全ですか？ リスクはありますか？
- A3: WSTETHはLidoという比較的実績のあるプロジェクトに関連していますが、リスクが全くないわけではありません。スマートコントラクトの脆弱性リスク、ETHやstETHの価格変動リスク、Lidoへの依存リスク、規制リスクなどが存在します。投資する前に、これらのリスクを十分に理解することが重要です。
- Q4: WSTETHはどこで購入したり、stETHからラップしたりできますか？
- A4: WSTETHは、Uniswap、SushiSwap、Curveといった主要な分散型取引所（DEX）で購入できます。また、stETHをお持ちの場合は、Lidoの公式サイト（lido.fi）を通じて簡単にWSTETHにラップ（変換）することができます。一部の中央集権型取引所でも取り扱っている場合があります。
- Q5: WSTETHの価値は何によって決まりますか？
- A5: WSTETHの価値は、主にステーキングされているETHの価値と、Lidoプロトコルから得られるステーキング報酬の蓄積によって決まります。ETHの市場価格、イーサリアムネットワークのステーキング報酬率、そしてWSTETH自体の市場での需要と供給などが影響します。
まとめ：WSTETHで広がるイーサリアムステーキングの可能性
今回は、Wrapped stETH (WSTETH) について、その基本的な仕組みからメリット、注意点まで詳しく解説してきました。WSTETHは、イーサリアムのステーキング報酬を得ながら、その資産をDeFiでさらに活用したいと考えるユーザーにとって、非常に魅力的な選択肢となるでしょう。特に、stETHの日々の数量変動に悩まされていた方や、より多くのDeFiプロトコルでステーキング資産を活用したい方にとっては、WSTETHの登場は大きなメリットをもたらします。
しかし、どんな金融商品にも言えることですが、WSTETHにもリスクは存在します。スマートコントラクトのリスク、市場価格の変動リスク、Lidoという特定のプロトコルへの依存リスクなどを十分に理解し、ご自身の判断と責任において利用することが何よりも大切です。
この記事が、皆さんのWSTETHに対する理解を深める一助となれば幸いです。仮想通貨の世界は日々進化しています。常に新しい情報をキャッチアップし、安全に楽しく資産運用を行っていきましょう！
免責事項：この記事は情報提供を目的としており、特定の金融商品への投資を推奨するものではありません。仮想通貨への投資は高いリスクを伴います。投資を行う際は、ご自身で十分に調査・検討し、自己責任において判断してください。
関連リンク集
- Lido Finance 公式サイト: https://lido.fi/ (stETHをWSTETHにラップする機能などがあります)
- WSTETH Etherscan トークンページ: Etherscan WSTETHコントラクト (実際のコントラクトアドレスはこちらで確認してください。Apify結果の`0xae7ab96520de3a18e5e111b5eaab095312d7fe84`はstETHのようです。WSTETHは異なるアドレスになります。ここでは代表的なWSTETHコントラクトの例を挙げていますが、ご利用の際は必ずご自身で正しいコントラクトを確認してください。)
- イーサリアムステーキング解説（一般的な情報源）: 信頼できる仮想通貨情報サイトで「イーサリアム ステーキング 初心者」などで検索してみてください。
- Messari – Wrapped stETH: https://messari.io/project/wrapped-steth (WSTETHに関する詳細データやニュース)